7月开门红! 缩量暗藏玄机! 3万亿创新药+国产芯片成7月最强主线

7月1日，2025 年下半年首个交易日落下帷幕，A 股市场在这一天呈现出三大指数涨跌不一的局面，市场分化特征显著。

当日收盘，上证指数报 3457.75 点，上涨 13.32 点，涨幅为 0.39%，成交金额达 5536 亿元，显示出大盘蓝筹股对指数的稳定支撑作用。

深证成指收于10476.29 点，上涨 11.17 点，涨幅 0.11%，成交额 9125 亿元，其走势反映了深市各类企业的综合表现。

创业板指则下跌 5.09 点，跌幅 0.24%，收报 2147.92 点，成交额 4444 亿元，在科技成长股的波动影响下，创业板指表现相对较弱。

市场全景：缩量分化下的结构性行情

从盘面观察，行业板块涨跌幅呈现出明显的差异化。

医药生物板块成为当日的最大亮点，在国家医保局召开新闻发布会介绍《支持创新药高质量发展的若干措施》后，板块应声大涨。

人脑工程盘初一度放量直线拉升涨近 3%，创近5年新高，创新药、医疗美容、仿制药、化学制药等细分板块纷纷放量上攻。阳普医疗仅约 8 分钟就垂直 20% 涨停，塞力医疗、山河药辅、贵州百灵等多股强势涨停。

根据医药魔方和东吴证券测算，2024 年中国创新药市场规模近5500 亿元，预计 2030年将突破 20000 亿元，年复合增长率为 24.1%，巨大的市场潜力吸引资金加速流入该板块。

除医药生物外，芯片概念全线走强，光刻机方向领涨。板块指数高开高走，盘中放量涨近3%，创历史新高。蓝英装备一度20%涨停，常青科技、康达新材、凯美特气、百合花等均快速涨停。

先进封装、存储芯片、MCU 芯片、元器件等相关板块也强势上攻，华维设计盘中触及30%涨停，并创历史新高，快克智能、朗迪集团、康达新材、旭光电子等纷纷涨停。在国产替代需求强烈以及行业技术突破预期下，半导体产业上下游企业受到资金青睐。

然而，并非所有板块都表现亮眼。多元金融、软件开发、通信服务、电池等板块处于跌幅居前的位置。此前热门的数字货币、固态电池等概念板块也出现回调。随着市场对这些板块前期炒作热度的消退，资金获利了结，板块估值面临调整压力。在行业竞争加剧以及部分企业业绩未达预期的背景下，相关个股股价承压下行。

当日沪深两市全天成交额 149657亿元，较上个交易日缩量 205 亿元，显示出市场在下半年开局阶段，多空双方仍处于谨慎观望与博弈状态。全市场个股上涨和下跌家数基本相当，进一步印证了市场多空力量的平衡。

从资金流向来看，主力资金呈现出明显的调仓换股迹象，从前期涨幅较大的部分热门题材板块流出，转而布局业绩确定性高、政策支持力度大的板块，如医药、科技等。

展望短线行情，市场有望在震荡中延续结构性机会。宏观层面，政策利好将持续释放。央行在维持流动性合理充裕方面仍有操作空间，后续可能通过降准、降息等手段，进一步降低企业融资成本，刺激实体经济增长，为股市营造良好的资金环境。在产业政策上，对科技创新、高端制造、大消费等领域的支持力度将不断加大，持续催生新的投资热点。

从技术面分析，上证指数在3400点上方企稳，短期均线呈多头排列，显示出市场短期趋势仍偏向上行，但需关注成交量能否持续放大，以支撑指数进一步突破关键阻力位。

创业板指虽今日有所回调，但在前期支撑位附近获得一定承接，若后续科技成长股能够在政策刺激与业绩兑现的双重推动下再度发力，创业板指仍有望重拾升势。

在行业投资机会方面，科技板块依旧是重点关注对象。在 AI 领域，随着生成式 AI 渗透率的不断提升，端侧应用（如 AI 手机、智能家居）与算力基础设施（数据中心、边缘计算）相关产业链上下游企业，如中芯国际、寒武纪、科大讯飞、用友网络等，有望迎来新的发展机遇。半导体行业在周期反转叠加国产替代加速的背景下，设备、材料等细分领域的企业，如中微公司、北方华创、沪硅产业、南大光电等，将受益于晶圆厂扩产，具备业绩提升潜力。

消费板块也不容忽视。新能源汽车领域，以旧换新补贴延长至 2026 年，比亚迪、宁德时代等企业凭借技术优势有望进一步抢占东南亚市场，带动相关产业链企业发展。智能家电领域，美的集团、海尔智家等企业的创新产品，受益于县域消费升级，市场需求有望持续增长。医疗健康领域，随着老龄化加速，医疗设备更新需求增加，迈瑞医疗、爱尔眼科等企业有望维持高增长态势。

不过，市场也存在一些潜在风险需要警惕。外部环境方面，中美关系、美联储货币政策调整等不确定性因素，仍可能对 A 股市场造成扰动。若中美在科技、贸易等领域摩擦加剧，可能冲击半导体等科技产业链；美联储若降息不及预期，可能引发外资阶段性撤离，对 A 股资金面产生压力。内部风险主要包括房地产市场销售低迷与地方债务风险，若未能妥善化解，可能拖累银行、建材等板块。通缩压力若持续，企业盈利预期可能下调，抑制市场风险偏好，影响整体市场走势。

总体而言，7 月首个交易日的市场表现为下半年行情拉开序幕，虽指数涨跌不一，但结构性机会依然丰富。投资者在短线操作中，应保持谨慎，紧跟政策导向，关注行业发展趋势，精选业绩优良、具备成长潜力的个股，合理配置资产，以应对市场的波动，把握潜在投资机遇。

以上观点不构成任何操作建议，股市有风险，投资需谨慎。本报，告基于独立、客观、公正和审慎的原则制作，信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。